圖片來源：電商App截圖

生產(chǎn)端，銅條同樣火熱。“昨晚我們出了幾噸貨，工廠干通宵。”“深圳幾千家珠寶加工廠，有一半的工廠都在做這個(gè)。”1月21日，深圳一家珠寶加工廠工作人員向記者透露，受益于銅價(jià)上漲行情，投資銅條近期在水貝市場(chǎng)掀起熱潮。該工作人員向記者分享了一段剛剛拍攝的視頻，視頻中工人們正忙著將銅條分裝打包，機(jī)器轟鳴聲不絕于耳，生產(chǎn)場(chǎng)面十分火爆。

價(jià)格方面，投資銅條的產(chǎn)銷價(jià)差顯著。上述加工廠工作人員介紹，其工廠的批發(fā)價(jià)為125元/公斤，采用批量訂購模式，300件起訂。

而在零售端，水貝某珠寶賣家告訴記者，門店銷售的投資銅條售價(jià)為185元/條（1公斤裝），部分商家的報(bào)價(jià)甚至高達(dá)200—300元/條。記者發(fā)現(xiàn)，零售端185元/公斤的售價(jià)相較于125元/公斤的批發(fā)價(jià)，利潤(rùn)率可達(dá)48%。

圖片來源：每經(jīng)記者 孔澤思 攝

而從成本來看，中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜在接受記者采訪時(shí)表示，目前滬銅約10萬元/噸，折合0.1元/克，1000克銅條原材料成本約為100元。以零售投資銅條180元/千克為例，約等于溢價(jià)80%，但流動(dòng)性趨近于零。從投資角度算，銅價(jià)要漲到20萬元/噸才能勉強(qiáng)回本。

專家稱買銅條娛樂屬性大于投資意義

既然如此，消費(fèi)者為何仍熱衷于購買投資銅條？

水貝市場(chǎng)一工作人員透露，對(duì)部分消費(fèi)者而言，幾百元的銅條“就一頓飯錢”，購買更多是出于獵奇或娛樂目的。“買去玩玩就可以了，投資的話就沒必要了。”該商家對(duì)記者坦言。

也有商家直言：“反正這東西也不貴，你就當(dāng)買個(gè)玩具回去。”

不過，消費(fèi)者這波購買熱情，與銅價(jià)上漲密不可分。資料顯示，LME期銅價(jià)格2025年累計(jì)上漲超41%。中國銀河證券1月21日?qǐng)?bào)告表示，2026年以來LME銅價(jià)漲幅達(dá)3.06%。

不難理解，在此行情下，不少個(gè)人投資者產(chǎn)生了投資獲利心態(tài)。但融智有色創(chuàng)始人、高粱資本合伙人高承君告訴記者，銅條等新品出現(xiàn)需要理性看待。有色金屬本身具有鮮明的周期特征，雖然當(dāng)前處于新一輪周期，但價(jià)格已大幅上漲，后續(xù)波動(dòng)可能加劇，風(fēng)險(xiǎn)因素顯著增加。

高承君認(rèn)為，從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，本輪漲價(jià)對(duì)上游礦山企業(yè)較為有利，但對(duì)于中下游冶煉、加工企業(yè)則構(gòu)成成本壓力與經(jīng)營挑戰(zhàn)。整體而言，企業(yè)更期待價(jià)格走勢(shì)平穩(wěn)。對(duì)普通投資者而言，若缺乏對(duì)有色金屬行業(yè)的深入研究，追高介入投資銅條等新型投資品更須保持謹(jǐn)慎。

柏文喜表示，投資銅條和小眾金屬被包裝成新型理財(cái)，本質(zhì)更像一場(chǎng)情緒游戲。工業(yè)金屬天生就不是給個(gè)人按克囤的，銅、鋁、鎳、鋅等品種全球統(tǒng)一定價(jià)單位是“噸”，（小規(guī)格投資銅條）即使價(jià)格波動(dòng)劇烈但絕對(duì)值很小。

“在行為經(jīng)濟(jì)學(xué)上，購買銅條相當(dāng)于娛樂預(yù)算，發(fā)朋友圈曬圖的意義更大。至于其他小眾工業(yè)金屬，還可能在《危險(xiǎn)化學(xué)品目錄》中，把這類東西搬回家，相當(dāng)于花高價(jià)買隱患。”柏文喜告訴記者。

機(jī)構(gòu)：資金博弈之下銅價(jià)高波動(dòng)難免

記者注意到，2025年上海期貨交易所滬銅2603主力合約價(jià)格由年初的7.34萬元/噸上漲至年末的9.83萬元/噸，上漲幅度達(dá)到33%，而2026年開年至今，銅價(jià)也已上漲2.46%，目前為10.1萬元/噸。國際銅價(jià)方面，1月14日倫敦金屬交易所（LME）期銅創(chuàng)出每噸13407美元的歷史新高。

對(duì)于銅價(jià)表現(xiàn)，光大期貨指出，進(jìn)入1月份，短期基本面偏弱與市場(chǎng)樂觀情緒存在較大分歧，給1月市場(chǎng)判斷帶來較大風(fēng)險(xiǎn)，資金博弈下高波動(dòng)難免。

另外，美銅與LME銅溢價(jià)逐漸失去套利空間，這也意味著“美銅吸銅”現(xiàn)象在2026年有所轉(zhuǎn)變。“總體來看，資金仍是短線銅價(jià)的主要推手，但也會(huì)帶來不確定性風(fēng)險(xiǎn)，操作上維系銅‘趨勢(shì)多頭思維’，建議在元旦至春節(jié)這段期間多觀察，利用宏觀或情緒擾動(dòng)導(dǎo)致的回調(diào)機(jī)會(huì)分批逢低布局。”光大期貨表示。

當(dāng)前“投資銅條”火熱，可能更多是金、銀價(jià)格狂飆后投資者跟風(fēng)行為。記者注意到，1月21日金價(jià)再創(chuàng)新高，人民幣計(jì)價(jià)黃金期貨價(jià)格最高已達(dá)1100元/克，國際現(xiàn)貨黃金價(jià)格已經(jīng)突破4800美元/盎司。

東方金誠研究發(fā)展部高級(jí)副總監(jiān)瞿瑞對(duì)記者表示，近兩日COMEX黃金期貨價(jià)格再創(chuàng)新高，突破4800美元/盎司，主要源于圍繞格陵蘭島爭(zhēng)端引發(fā)的美歐貿(mào)易沖突，推升市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，進(jìn)而帶動(dòng)金價(jià)上漲。

瞿瑞判斷，2026年國際金價(jià)仍處于上漲趨勢(shì)，仍會(huì)延續(xù)2025年以來的強(qiáng)勢(shì)。具體來看，一是美國財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)仍將對(duì)金價(jià)構(gòu)成主要支撐；二是全球央行黃金配置意愿仍較強(qiáng)也成為影響金價(jià)的核心因素；三是美國2026年仍在降息周期之中；四是全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)加大市場(chǎng)避險(xiǎn)需求。

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