機(jī)構(gòu)調(diào)研熱潮

新年伊始，機(jī)構(gòu)調(diào)研活躍。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月26日，開(kāi)年以來(lái)共有512家A股上市公司接受了機(jī)構(gòu)調(diào)研，調(diào)研總次數(shù)達(dá)801次。這一數(shù)據(jù)保持了較高的市場(chǎng)熱度。

格上基金研究員托合江指出，2026年以來(lái)機(jī)構(gòu)調(diào)研總次數(shù)為801次，而2025年同期為953次，A股機(jī)構(gòu)調(diào)研整體活躍度雖有所回落，但當(dāng)前調(diào)研活動(dòng)更集中于高景氣賽道，凸顯機(jī)構(gòu)布局的結(jié)構(gòu)性特征。

從調(diào)研頻率看，泰和新材以12次調(diào)研位居榜首，冰輪環(huán)境以10次緊隨其后，匯川技術(shù)和天祿科技分別為9次，博盈特焊和太力科技分別為8次。這些高頻被調(diào)研公司主要集中在制造業(yè)和技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域。

從行業(yè)分布來(lái)看，機(jī)構(gòu)調(diào)研呈現(xiàn)出明顯的硬科技與高端制造導(dǎo)向。工業(yè)機(jī)械行業(yè)以55家公司被調(diào)研位居第一，成為機(jī)構(gòu)關(guān)注的焦點(diǎn)領(lǐng)域。

電子元件行業(yè)有35家公司獲得調(diào)研，緊隨其后。此外，電子設(shè)備和儀器、電氣部件與設(shè)備、商品化工、汽車零配件與設(shè)備、集成電路等行業(yè)分別有29家、27家、26家、22家和22家公司被調(diào)研。

值得關(guān)注的是，個(gè)股層面，超百家機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研14家A股公司，這些個(gè)股漲幅顯著。

其中，大金重工以209家機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)量領(lǐng)先，這家電氣設(shè)備公司受到了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。

此外，醫(yī)療行業(yè)的翔宇醫(yī)療、愛(ài)朋醫(yī)療、美好醫(yī)療和博拓生物等分別獲得208家、177家、125家和117家機(jī)構(gòu)調(diào)研；計(jì)算機(jī)行業(yè)的海天瑞聲、熵基科技、能科科技和航天宏圖，分別獲得207家、132家、107家和101家機(jī)構(gòu)調(diào)研；汽車領(lǐng)域的超捷股份，獲138家機(jī)構(gòu)調(diào)研；工業(yè)機(jī)械領(lǐng)域的耐普礦機(jī)，獲132家機(jī)構(gòu)調(diào)研；電子領(lǐng)域的天承科技，獲116家機(jī)構(gòu)調(diào)研；電力設(shè)備領(lǐng)域的帝科股份，獲123家機(jī)構(gòu)調(diào)研；傳媒行業(yè)的三七互娛獲111家機(jī)構(gòu)調(diào)研。

從機(jī)構(gòu)高頻調(diào)研的上述14家公司股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，它們年內(nèi)股價(jià)大多已獲兩位數(shù)上漲。具體來(lái)看，大金重工、翔宇醫(yī)療、海天瑞聲、愛(ài)朋醫(yī)療、超捷股份、耐普礦機(jī)、熵基科技、美好醫(yī)療、帝科股份、博拓生物、天承科技、三七互娛、能科科技、航天宏圖1月以來(lái)股價(jià)分別上漲18.43%、16.86%、27.32%、21.62%、23.93%、33.69%、20.27%、33.80%、80.19%、5.93%、10.89%、14.49%、17.00%和16.89%。其中，光伏設(shè)備行業(yè)的帝科股份股價(jià)年內(nèi)漲幅最大，達(dá)80.19%。

機(jī)構(gòu)調(diào)研偏好分化

新年以來(lái)，機(jī)構(gòu)調(diào)研方向普遍聚焦于A股公司的技術(shù)突破、產(chǎn)能擴(kuò)張、出海戰(zhàn)略及商業(yè)化進(jìn)展。

例如，大金重工因其海外海上風(fēng)電業(yè)務(wù)放量、凈利潤(rùn)大幅預(yù)增而成為機(jī)構(gòu)“高景氣標(biāo)桿”關(guān)注焦點(diǎn)；翔宇醫(yī)療在腦機(jī)接口醫(yī)療應(yīng)用的布局，引發(fā)對(duì)“AI+醫(yī)療”賽道的期待；海天瑞聲則憑借具身智能數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)落地及東南亞產(chǎn)能拓展，鞏固其AI數(shù)據(jù)服務(wù)龍頭地位。

值得一提的是，大批外資與國(guó)內(nèi)知名機(jī)構(gòu)開(kāi)年以來(lái)積極參與調(diào)研。

比如華潤(rùn)三九，1月23日迎來(lái)淡馬錫、中金公司、中信證券、林園投資等10家機(jī)構(gòu)現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研，機(jī)構(gòu)關(guān)注重點(diǎn)醫(yī)品和創(chuàng)新品種的情況；勝宏科技在1月23日迎來(lái)高盛證券、淡馬錫、廣發(fā)證券、睿遠(yuǎn)基金等39家機(jī)構(gòu)現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研，被問(wèn)及公司下一代AI服務(wù)器產(chǎn)品布局；佰維存儲(chǔ)，分別在1月13日和1月19日接受易方達(dá)基金、匯添富基金、中金公司、廣發(fā)證券等30多家機(jī)構(gòu)現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研，關(guān)注其存儲(chǔ)芯片技術(shù)進(jìn)展；廣聯(lián)航空，因C919量產(chǎn)及商業(yè)航天布局年內(nèi)獲高毅資本、友邦人壽、富國(guó)基金等近90家機(jī)構(gòu)關(guān)注調(diào)研。

而不同類型的機(jī)構(gòu)在調(diào)研中呈現(xiàn)出不同的偏好。

格上基金研究員托合江介紹，公募基金持續(xù)跟蹤匯川技術(shù)、泰和新材、超捷股份、潔美科技等公司，其調(diào)研偏科技成長(zhǎng)和高端制造方向。

保險(xiǎn)資管則重點(diǎn)覆蓋超捷股份、海天瑞聲、翔宇醫(yī)療、云南銅業(yè)等公司，偏好價(jià)值和紅利方向。

外資機(jī)構(gòu)的高盛、摩根士丹利、貝萊德等國(guó)際知名機(jī)構(gòu)出現(xiàn)在多家A股公司的調(diào)研名單，它們調(diào)研年內(nèi)重點(diǎn)是在華明裝備、影石創(chuàng)新、匯川技術(shù)等電子、電氣設(shè)備公司。

托合江表示，2026年機(jī)構(gòu)調(diào)研聚焦于工業(yè)機(jī)械、電子元件、電氣設(shè)備、半導(dǎo)體、汽車零配件幾大行業(yè)，“硬科技與出海”成為絕對(duì)主線。

排排網(wǎng)財(cái)富公募產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)曾方芳也認(rèn)為，2026年開(kāi)年以來(lái)機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注電子、機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備等高景氣行業(yè)，并偏向各細(xì)分領(lǐng)域具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的龍頭企業(yè)。

曾方芳指出，機(jī)構(gòu)核心聚焦企業(yè)技術(shù)研發(fā)進(jìn)展、訂單簽訂及落地情況，同時(shí)重視業(yè)績(jī)確定性與估值的匹配度，在商業(yè)航天等新興賽道還會(huì)重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)能建設(shè)與政策落地節(jié)奏。

對(duì)于2026年后續(xù)的調(diào)研趨勢(shì)，托合江預(yù)測(cè)，機(jī)構(gòu)將延續(xù)“硬科技+全球化”主線，聚焦AI算力、半導(dǎo)體、高端制造出海等領(lǐng)域。

“科技成長(zhǎng)仍然為絕對(duì)主線，但投資者需要警惕追高風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)偏好和能力圈進(jìn)行投資。”托合江說(shuō)。

曾方芳認(rèn)為，機(jī)構(gòu)調(diào)研的關(guān)注主線將保持集中，重點(diǎn)圍繞AI產(chǎn)業(yè)鏈、先進(jìn)制造、商業(yè)航天三大高景氣賽道展開(kāi)，同時(shí)資源品與企業(yè)出海相關(guān)標(biāo)的也將逐步獲得更多關(guān)注。

曾方芳表示，機(jī)構(gòu)調(diào)研將呈現(xiàn)更精細(xì)化的趨勢(shì)，不盲目追逐熱點(diǎn)，而是聚焦各賽道細(xì)分龍頭，重點(diǎn)考察企業(yè)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)能力與長(zhǎng)期成長(zhǎng)潛力。

“投資者應(yīng)結(jié)合機(jī)構(gòu)調(diào)研頻次與企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)告篩選標(biāo)的。重點(diǎn)關(guān)注有政策支撐、訂單充足的細(xì)分領(lǐng)域，在兼顧短期投資彈性的同時(shí)，重視標(biāo)的長(zhǎng)期投資價(jià)值，理性布局。”曾方芳建議。

（作者：特約記者龐華瑋 編輯：包芳鳴）

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